邦宝益智（603398）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析 随着我国生育政策放开所带来的人口红利政策以及国家对素质教育的重视和扶持，国内消费市场将迎来发展的机遇；与此同时，近年来各种生产资料成本上涨，加之"招工难"的问题日益突出，玩具厂商亦将面临着巨大的生存、竞争压力。在日趋激烈的行业竞争中，具有自主创新能力、自主品牌优势，自动化程度高且经营规范的玩具企业将逐步在竞争中处于优势地位，迎来新的发展机遇。

2018年，公司实现营业收入389,326,517.22元，同比增长了17.58%,实现净利润42,131,203.41元，同比减少了32.10%。本年度，公司的经营发展情况如下： (一)加大智能制造投入，实现增量提效 公司始终重视产品工艺流程的优化、生产管理水平的提升以及对产品质量的严格把控，并实现了生产过程中的自动化与信息化相融合、控制技术与生产流程相结合，进而提高生产效率。 报告期内，公司已于第二届董事会第二十一次会议、2018年第一次临时股东大会审议通过了非公开发行股票的相关议案。本次非公开发行募集资金投资项目分别为收购美奇林100%股权项目以及塑胶类教具玩智能化生产技术改造项目。其中，公司拟对位于金平区的制造工厂进行智能化技术升级改造，内容包括场地整改、软硬件的智能化升级改造。本次技术改造旨在提升生产制造的信息化、智能化水平，从而提高产能，满足公司未来经营规模扩大和经营质量提高的需要。 截止本报告披露日，公司已向中国证监会申报了非公开发行股票的相关材料，并回复了中国证监会关于公司非公开发行股票申请文件的反馈意见。 报告期内，公司ipo募投项目"益智玩具生产基地"已正式投产，产能将逐步释放，有效缓解了过去产能严重受限的局面；未来，随着金平厂区技术升级改造的推进，将逐步承接公司的生产任务。该生产基地的正式投产，将实现增量提效，提高企业和产品的市场竞争力。 未来，公司将持续加大对生产线自动化改造及升级的技术研发投入及人才培育，优化生产流程，提高生产、管理效率。 (二)强化资源整合，搭建营销渠道 为进一步完善公司国内销售渠道，公司于第二届董事会第二十一次会议、2018年第一次临时股东大会审议通过了与收购美奇林相关的重大资产购买议案，同意公司以现金方式收购美奇林100%股权，交易作价为人民币4.4亿元，并且在报告期内完成了美奇林的收购工作。公司从创立之初就决定走品牌发展的战略，并且集中力量专注于塑料积木单一品类培育自主品牌，经过长期稳健的发展，公司的品牌已深入人心。公司收入主要来自境内出口型贸易公司和境外经销商，上市公司产品终端市场主要在境外，因此在境内市场的占有率不高。美奇林则为全国性玩具运营商，拥有成熟的国内销售渠道。报告期内，公司通过加强与美奇林进行业务整合，一方面在原本以出口为主的销售网络的基础上，增加了标的公司以境内销售为主的销售网络，完善了国内销售渠道的布局；另一方面通过资源的协同配置逐步提高公司的市场信息获取能力，推出符合市场需求的产品。未来，公司将以此为基础逐步向玩具其他品类拓展，以丰富产品线进一步增强市场竞争力，巩固行业领先的地位。 同时，经第二届董事会第二十一次会议、2018年第一次临时股东大会审议通过，公司拟投资营销与服务网络建设项目。报告期内，公司在汕头市购置营销服务中心场地及其配套，作为该项目的营销服务总部中心；后续公司将择机在北京、上海、广州、深圳等国内主要区域中心城市设立58个营销服务中心，并逐步开展建立创客培训体验中心、stem实训基地以及扩充销售队伍，开展经销商培训、产品展示、体验等工作，推进公司的营销服务网络的建设。 (三)深化布局热门ip,升级业务结构 近几年，以ip为核心延伸至玩具、动漫、游戏、影视的衍生品逐渐增多，优质的ip资源将成为整个产业维持用户粘性的纽带，以ip为核心的布局将逐渐成为国内产业的发展趋势。产品设计中融合影视、动漫等文化元素能提高产品的商品价值、提升消费者对品牌产品的忠诚度与辨识度；与此同时，影视、动漫作品的热播也能促进其授权玩具及衍生品的销售，提升品牌知名度和美誉度。 公司前期已推出的国内外热门ip授权产品包括"小猪佩奇"、"炮炮兵"、"史努比"等。报告期内，公司持续加大对ip产品的研发及推广，"麦杰克小镇"、"太空学院"、"神兽金刚"的产品已顺利量产并推向市场。 报告期内，公司与广州达力动漫有限公司携手联合出品的原创国产动画片《神兽金刚四邦宝历险记》已完成全面制作，并在卡酷少儿频道首播，同时登陆各大卡通卫视、省市级少儿频道及地方少儿频道、新媒体平台黄金时段轮番热播，实现台网同播。公司与广州达力动漫有限公司以及广州北虎星科技有限公司达成战略合作，将在ip创意、产品研发、产品制造、品牌推广、渠道运营等方面进行深度合作。 公司将以"娱乐+产品"为核心理念，积极布局上下游产业链，加大对ip产品的投入，不断丰富公司的产品类别，将公司产品、教育理念与热门ip做深入结合，布局泛娱乐领域。 (四)产学研结合，助力教育产业发展 近几年国内已经兴起素质教育的潮流，教育部发布的《教育信息化"十三五"规划》明确了鼓励有条件的地区积极探索steam教育、创客教育等新的教育模式。随着steam理念对玩具产品的渗透加深，公司紧跟行业发展趋势，坚持"寓教于乐、手脑结合"的设计思路，积极拓展产品在教育和文化方面结合，提升产品附加值。 公司根据不同课题联合相应的教育机构，编写以教育包为教具的专业教材及培训课程，打造适合广大青少年儿童的益智积木产品。报告期内公司一方面围绕与华南师范大学合作的教育包进行开发，加大产品创新力度，推出了"邦宝积木教育包二期";另一方面公司与北京师范大学签订了"国家青少年steam教育体系建设及应用实践研究课题"的合作课题研究项目，此次合作是公司从学前到小学、中学及高校的全面布局，将从课程研发、教学教具等方面贯穿于整个体系，使研究成果能够更好地服务于中国的青少年儿童。 报告期内，公司陆续推出了《亲自互动游戏包》、《趣味电动积木》、《大颗粒体感diy模块套餐》以及等级考试套餐《动力机械基础探究》、《初级动力机械》、《机械原理学习套装》、《best.a6编程机器人》等覆盖学前阶段及学龄阶段的教育产品。随着公司产品线的延伸以及不断补充，目前公司教育产品形成了从幼儿园、小学到初高中阶段完整的、种类较齐全的、具有邦宝特色的教育框架体系，教育产品体系包含了基础构建、特色系统课程、科学探究、人工智能(机器人编程)、中华文化等种类。 邦宝教育联合专业人才库-全国机器人技术考评管理中心组织举办了多期全国青少年机器人技术等级考试，通过作品搭建、展示以及专业答辩、现场评测等环节，不仅检验了学生的学习成果，更是锻炼和提高学生的动手操作能力、创新思维能力及现场应变能力，提升其综合的专业素养。 公司已逐步构建"教具—教材—师资培训"的独有运营模式，未来将进一步形成学校、幼儿园、培训机构、社区和家庭的完整市场体系。 (五)设立分支机构，优化资源配置 为了进一步梳理公司内部业务架构，优化资源配置，提高工作效率，报告期内，邦宝教育在北京设立了首家少年儿童创客探索体验馆——邦宝教育北京创客孵化基地。该基地包含国内高校心理学及教育专家合作开发的积木建构创客体验内容，配备丰富的益智积木教具及编程机器人套装，为3-12岁儿童提供内容多样、生动有趣、富有探索性的游戏活动，使孩子们在玩乐中获得良好科学素质与能力的提升。 2019年1月，公司设立了全资子公司汕头市金平区邦宝创客教育培训中心有限公司，并且经第三届董事会第五次会议审议通过，公司将在北京、广州、深圳分别设立全资子公司。通过上述子公司，公司将逐步开展以积木建构、机器人编程为主的多元化的创客教育培训、教育管理咨询、师资培训等业务，强化公司在教育领域的运营，深化产业布局。

二、报告期内主要经营情况 报告期内公司实现营业收入389,326,517.22元，比上年同期增长17.58%;实现营业利润49,277,780.42元，比上年同期减少27.85%;实现利润总额49,088,255.99元，比上年同期减少32.04%;实现净利润42,131,203.41元，比上年同期减少32.10%。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 1、行业格局 玩具行业历史悠久，目前已形成成熟的生态系统，完整的产业链条，全球市场定位明晰。欧洲、美国、日本等发达国家玩具行业发展成熟，玩具企业依靠"品牌+渠道"的成熟商业模式占领玩具产业链的高附加值环节，行业集中度高，规模大。世界前五大玩具品牌均来自发达国家，分别是美国的美泰和孩之宝、日本的多美和万代以及丹麦的乐高。这些玩具巨头凭借其长期发展所形成的庞大规模、知名的品牌、强大的研发能力、新颖的创意、全球渗透的推广手段和稳定的销售渠道，位于全球玩具市场前沿，主导全球玩具的高端市场。而中低端市场则以发展中国家的玩具制造企业为主，他们规模相对较小，主要以贴牌生产、代工的方式进行运营，中低端市场竞争较为激烈，企业缺乏自主品牌，行业利润率较低。 我国是世界上最大的玩具生产国和出口国，玩具企业数量众多。早期凭借低廉的人工成本和规模化的加工能力，国内玩具行业实现快速发展。但是，国内玩具企业规模小而散，集中化、组织化程度较低，单个企业市场占有率较低，大部分玩具厂商仍然缺乏清晰完整的发展战略，欠缺根据市场需求以及产品趋势进行自主创新的能力，产品缺乏特色和针对性。国产玩具在中低端市场具有较强竞争力，基本垄断了小规模的批发市场和小商贩等销售渠道，但国内高端玩具市场依旧被国外品牌主导。 近年来，随着玩具市场竞争的加剧，国内部分企业及时转型，致力于打造自主品牌，逐渐形成了一批颇具规模的企业和品牌；加之我国生育政策的开放以及国家在政策上对素质教育的重视，国内的玩具产业将迎来一个快速发展的机遇，行业效益不断提升。与此同时，国内玩具市场竞争日趋激烈，玩具企业受人工成本、原材料价格上涨等影响，加之美国、欧美等国际、地区贸易壁垒频发，国内玩具企业仍面临诸多压力。 2、发展趋势 (1)智能制造是企业研发创新的重点 2015年国务院印发的《中国制造2025》是我国实施制造强国战略第一个十年期行动纲领，强调的一个主攻方向是"智能制造"。当前社会已进入了由云计算、大数据和物联网组合成"互联网+"的信息技术新时代，新一代信息技术与制造业深度融合的智能制造，正在引发影响深远的产业变革，形成新的生产方式、产业形态和经济增长点，新技术创新成为制造企业发展的基础动力。未来，如何降低企业生产综合成本，提高企业生产效率，快速响应市场需求实现从研发到量产，将成为企业发展提速的决定性因素。 (2)玩具行业与文化产业联动增强 成本上升导致传统的玩具制造利润空间受压缩，行业纷纷寻求新的附加值来源。越来越多的玩具企业采用ip授权的方式，将流行的动漫、游戏等形象转化为多类型的玩具产品，使玩具被赋予了故事内涵，受到更多孩子的欢迎，玩具行业也获得更高附加值，授权玩具将持续增长。另一方面，以ip资源为核心，与动漫、影视、游戏、教育等领域相结合进行跨界合作，打造泛娱乐化产业链，也成为国内外玩具产业转型升级的趋势。我国玩具产业在转变发展方式、实现新旧动能转化的过程中，仍需应对国外技术壁垒升级、国内生产成本增加、产业结构落后、生产基地转移四大难题。 (3)行业标准、行业集中度不断提高 2012年3月欧盟发布了2012/7/ec玩具安全指令；2012年6月12日起，美国astm国际委员会强制生效新版玩具安全标准f963-2011;中国、中东、俄罗斯等新兴市场也制定了各自新的规定，全球玩具安全的标准在不断提高。 在激烈的市场竞争中，行业标准不断提高，对产品质量要求越来越高，生产成本逐渐上升。 而玩具代工企业缺乏议价能力，产品附加值低、质量差的生产厂家将被逐步淘汰；拥有知识产权、质量过硬的优质企业将脱颖而出并抢占市场，其规模和所占市场份额不断扩大，自主品牌影响力越来越大。行业集中度的逐步提高，健康市场环境的逐渐形成，将有利于玩具行业持续、稳定、健康发展。 (4)玩具制造产品将更注重"科教性"与"个性" 随着我国素质教育不断深入，教育理念逐渐强调科学、技术、机器人、工程、艺术及数学的重要性，教育方式将不再局限于传统方法，市场对益智玩具的需求越来越大。物质生活与文化水平的提升也促使家长的教育意识不断增强，更关注育儿过程中的寓教于乐。益智类玩具旨在突破课堂界限的终身学习理念，为各个年龄段的孩子提供丰富有趣、手脑并用的使用体验。其中，建构类玩具与科教类玩具将逐渐成为市场的主导。 随着新技术、新材料的不断应用，玩具工艺技术水平的不断提高，玩具产品作为娱乐休闲消费品的功能逐渐多样化，带动玩具产品消费结构的升级，满足人们日益丰富的娱乐需求和智力活动需要，形成了品质要求更高、品种更多、功能更强大的升级需求。消费者购买力的提高、消费观念的转变和对孩子教育的重视使其在购买玩具时不仅会考虑玩具的价格，更会考虑玩具的质量、安全、教育性、娱乐性等，更倾向于购买品牌玩具产品，有利于企业自主品牌的建立和维护。 (二)公司发展战略 未来，公司将在现有产品版图基础上，根据行业发展动态和公司业务发展情况，稳经营攻科研，以益智产品为主线，通过教育、ip两翼驱动，实施教育和内容一体化战略，丰富产品类型，提升生产、管理水平；并且充分利用上市公司的平台优势，进一步完善产业布局，发挥企业协同效应，打造集益智产品、教育、ip的产业生态圈，成为集研发、生产、销售及服务为一体的全品类塑胶教玩具企业。 (三)经营计划 2019年，公司将继续以市场为导向，稳经营攻科研，提质量谋发展，创亮点增效益，强化企业管理，进一步提升公司的盈利能力。随着收购美奇林协同效应的不断凸显以及益智玩具生产基地按计划实现量产，2019年度公司的经营目标为：2019年度营业收入较2018年度增加80%以上。 拟重点开展以下工作： 1、加大科研投入力度，提高公司技术人员的创新意识和创新能力，增加产品储备，保证持续创新能力，巩固公司行业市场地位，为公司的发展做好技术、人才储备。 2、依托新生产基地和智能化生产设备，加强智能化技术升级改造，进一步提升生产智能化、自动化水平，提高生产效率，降低生产成本；同时稳步推进公司塑胶类教具玩智能化生产技术改造项目，为未来发展奠定基础。 3、加强企业管理，深化与美奇林进行业务整合，通过资源的协同配置促进公司行业地位的提升和市场的拓展，完善国内销售渠道的布局。 4、重点布局教育领域，加强公司教育服务以及相关产品的开发力度，完善公司教育体系的搭建。 5、紧跟市场流行趋势，加强对优质ip的发现能力和获取能力，将公司产品与热门ip做深入结合，丰富公司ip授权产品品项。 6、稳步推进公司营销与服务网络建设项目建设，推广创客教育咨询服务，开展体验式营销，进一步健全和完善公司的营销服务网络。 7、进一步强化预算管理，完善成本分析和考核机制，抓好降耗增效工作，进一步提升公司抵御风险的能力。 上述涉及未来计划、业绩预测等前瞻性描述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 (四)可能面对的风险 1、市场竞争加剧风险 国内玩具生产企业规模大小不等，行业集中度相对较低。虽然公司在营销渠道、技术装备、产品质量等方面具有较大的优势，但随着国外玩具巨头对国内市场的重视，国内同质化产品日益增多，公司所处业务领域的市场竞争形势日趋激烈，后续发展将面临市场竞争风险。公司将紧跟市场趋势和用户需求，加大研发设计，优化产品结构，增强产品竞争力，努力通过品质和创新提升盈利能力。 2、出口业务政策风险 欧美市场和新兴市场提高进口玩具标准给我国玩具出口带来较大挑战，新标准为确保产品质量对产品的生产工艺、原材料、颜色印刷、警示标识等方面的要求均有所提高。诸如以上进口国修改更新法规速度过快，或进口国的贸易壁垒的相关标准大幅提高，可能会对公司的产品出口造成不利影响。加之，美国、欧盟等国家和地区的各类贸易壁垒频发增加了我国玩具产品的出口成本。未来，公司将密切关注经济形势变化、政策走向，提高政策和市场的敏感性，增强政策与市场风险意识，实施积极的市场竞争策略，以抵御复杂的外部环境带来的挑战。 3、主要原材料波动风险 本公司玩具产品的主要原料为塑料，原材料占公司主营业务成本比例较高。随着国际原油价格持续上涨，公司主营业务成本也可能随之波动，仍将对公司的经营业绩产生影响。公司将通过预算管理，严格控制成本费用；同时公司将通过提高智能生产、管理水平等方式提高生产效率，发挥规模优势。 4、人民币汇率波动及出口退税政策变动风险 公司产品部分销往国外，出口业务以美元结算，若人民币对美元汇率波动幅度增大，将对企业经营业绩产生影响；若出口退税率政策发生变化，亦会对公司的利润带来一定影响。公司将在符合国家外汇管理政策上，合理运用各种外汇风险管理工具，降低和规避外汇风险。 5、商誉减值风险 2018年，公司收购美奇林，在合并资产负债表中形成了较大金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，交易形成的商誉本年度不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果未来宏观经济波动或市场竞争加剧，导致美奇林经营业绩未达预期，上市公司存在商誉减值的风险，并对上市公司当期损益造成不利影响。公司将会从业务、人员、管理等方面与美奇林进行整合，充分发挥协同效应，提升美奇林的核心竞争力和持续盈利能力，降低产生商誉减值风险的概率。

四、报告期内核心竞争力分析 (一)技术研发优势 公司历来重视产品的研发设计，对此设置由决策层、执行层两个层次组成的研发机构，持续地进行研发投入，不断健全研发制度，对内完善产品研发部门协作机制，对外加强校企合作等，建立了科学的研发体系。一方面，公司内部完善产品研发综合机制，通过建立研发决策机制、信息交流机制、多部门研发协作机制、多层次研发领域互联机制、研发评审和鉴定机制，促进研发团队高效运作；另一方面，公司对外加强校企合作，充分利用高校和幼儿园丰富的研发和教育资源，开展积木与儿童心理发展关系的科学性论证和理论研究，研究建构类玩具对幼儿心理、行为、成长的作用，了解幼儿心理发展目标与方向，从而设计出适合幼儿心理发展的教育产品。 凭着突出的研发创新能力，公司不仅被授予高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省民营科技企业、广东省版权兴业示范基地、广东省优势传统产业转型升级示范企业等称号，而且是广东省企业技术中心、广东省科普教玩具工程技术研究开发中心的依托单位。 (二)产品与质量优势 公司的益智产品集趣味性、益智性、互动性、文化性于一身，与时俱进，深受消费者的喜爱。 1、产品质量优势 公司始终将玩具的安全性作为设计生产考虑的首要因素。一方面，益智玩具产品全部使用安全无毒的环保材料；另一方面，通过提高模具精密度增加产品的表面光洁度，提高基础胶件拼插的协配性，避免毛刺对儿童的伤害。同时，随着欧洲标准化委员会新版《亚硝胺与亚硝胺化合物》、欧盟发布新指令(eu)2017/738修订玩具指令(2009/48/ec)附录Ⅱ中关于铅的限制、美国玩具新标准astimf963-16以及我国gb 6675-2014玩具安全技术规范等的发布，玩具产品出口的质量要求不断提高，为公司未来的发展提供了新的机遇。 2、产品系列丰富多样、寓教于乐 通过多年积累下来的益智玩具开发理念和与各大高校开展的幼教研究，然后针对青少年儿童各个年龄段不同的心理和偏好、认知能力、动手能力等因素，推出了教育系列、diy系列、机器系列、城市系列、婴幼儿系列及市场各类热门ip授权产品等总共20多个系列200多款热销产品。 产品线覆盖0-14岁儿童的各个年龄阶段，产品种类丰富，具有持续性和成长性。 在产品设计时，公司将历史、地理、中华传统等文化、生活元素融入玩具之中，着重于将科学、工程、技术、数学相结合，让孩子们在玩乐同时获得丰富的知识。 (三)自主品牌优势 在我国玩具行业，由于出口产品普遍采用oem方式为海外贸易商贴牌加工，造成了我国本土品牌的培育和发展受到了很大限制，因此品牌已经成为国内企业核心竞争力的集中体现。公司自成立以来，始终坚持发展自主品牌战略，产品具有辨识度高、趣味性和教育性强、性价比高等优势。经过持续多年的培育和维护，公司已成为国内领先的玩具企业。公司不仅在国内注册"banbao"、"邦宝"等商标，还在主要玩具进口市场如欧盟、美国、日本、俄罗斯等地进行注册，产品赢得经销商、终端零售商和国内外市场消费者的广泛认可，树立了良好的品牌形象。 (四)营销渠道优势 报告期内，公司成功收购美奇林100%股权。美奇林为全国性玩具运营商，拥有成熟的国内销售渠道。美奇林的直销渠道包括大型超市、百货商场、玩具连锁商店、母婴店等，并且与沃尔玛、华润万家、大润发、卜蜂莲花、永旺等零售终端约2100家门店建立了业务联系，玩具销售网点遍及全国。美奇林主要通过向直销客户提供包括诸如玩具选品、价格策略、设计柜架、货品摆放等多维度的产品方案，根据零售渠道商认可的上述产品方案向合作的玩具商采购丰富多彩的儿童玩具或者委外生产自有品牌玩具产品，并销售给各大玩具零售商。除了上述直销渠道，美奇林还通过经销商进一步覆盖直销渠道以外的市场。 通过本次收购，将给公司带来营销渠道、品类拓展、人才资源等诸多协同效应，未来公司的市场份额和盈利能力将进一步提高。 (五)智能制造优势 报告期内，公司ipo募投项目"益智玩具生产基地"已经正式投产，产能将逐步释放，有效缓解过去产能严重受限的局面。该生产基地拥有先进的生产线以及高素质的生产研发团队，有利于提高生产效率，降低生产成本，确保公司在行业竞争中保持领先地位。 公司将持续加大对金平厂区生产线自动化改造及技术升级的投入，推动生产设备自动化、信息化相融合，提高公司生产、管理水平。 (六)专业人才的优势 公司注重研发队伍建设，通过落实研发人员岗位责任制，鼓励研发人员大胆创新，调动研发人员的责任心和进取心，在玩具创意、模具设计、生产工艺、塑料改性等方面培养了重要的骨干技术人才。同时，公司不断加大人才培养投入，通过与北京师范大学、华南师范大学、汕头大学、江南大学、东北大学等高校开展产学研合作，建立长期的人才培养机制，加强人才梯队的建设，不断提升企业自主创新能力。经过多年努力，公司已构建了创新能力强、务实敬业、专业面广、高效的研发设计团队。 公司管理层拥有丰富的行业经验和管理经验，同时也具备强大的执行力和敏锐的市场反应力，使公司能够较好地应对玩具市场变化，在复杂、激烈的竞争中保持较高的运营效率，取得了快速发展。

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