张彻拍《马永贞》主要有两个方面的起因:一来是受到当时李小龙拳脚功夫片的影响，他也想打造一个属于自己的近代英雄，二来张彻是上海人的关系，所以他本来就热衷于拍与上海滩题材有关的故事。

为了替《马永贞》造势，影片在开拍前还举办过男一号的公开征选活动——其实这只不过是宣传和炒作手法而已，实际上其男主演一早已经“内定”，那就是由曾获得过东南亚国术比赛轻量级冠军，龙虎武师出身的陈观泰担任（官方说法是陈观泰在此次活动中以高票数当选男一号）。

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影片的故事情节其实并不复杂，它讲述了武艺高强的马永贞（陈观泰饰），为了谋求生计不远万里从山东到上海闯荡。虽然刚开始他只能做苦力和车夫维生，却有一番“雄心壮志”，也得到了一方势力谭四爷（姜大卫饰）的赏识。

为了在上海滩站稳脚跟，马永贞也在不经意中卷入了谭四和其敌对势力的斗争之中，并与后者麾下的“四大天王”结下了梁子。最后，谭四中埋伏身亡，为了替他报仇的马永贞独闯青莲阁，不料遭到对方派来的杀手伏击，年轻的生命也就此被葬送。

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马永贞的影视形象与史书记载的马永贞还是有一些出入:《黄浦区志名人事略》说过，当年马永贞是以骑术扬名上海滩，而并非是拳脚功夫。而本片里，马永贞完全是凭着自己的一双拳头在打天下。这一方面是为了“好看”，另一方面，张彻和编剧倪匡也参考了上世纪二十代轰动一时的“四马路血案”，凸出当年上海滩的复杂性，让马永贞的经历变得更有戏剧性和传奇色彩。

虽然其故事情节十分简单，不过本片对于马永贞形象的塑造，倒是棱角清晰：他虽然野心勃勃，但是有原则，心怀正义，有是非黑白观念，无奈江湖险恶，人心难测，最后喋血上海滩实属“身不由己”。

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从《独臂刀》开始，张彻已经树立起了自己特有的阳刚武侠电影风格，而且越来越成熟，而这种标准，对于他的功夫片来说也是同样适用。《马永贞》就是这样一部充满了男性荷尔蒙的电影，譬如马永贞上台挑战俄国大力士，谭四叼着烟，睁着眼的死亡方式，于不充满了钢铁直男气息。

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此外本片的打斗仍然带有张彻一贯的惨烈风格，尤其是最后马永贞与对方数百名杀手鏖战时，其腹部插着一把斧头，身上已经血肉模糊，仍然在奋力反击，最后在狂笑之中死去。有人说得好，张彻其实是宣扬和平的人士，他的惨烈美学并不只是为了提升视觉冲击力，其实还带着一种呐喊和控诉，这句评价用来形容《马永贞》同样适合不过。

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事实证明，《马永贞》的“悲剧英雄”路线果然奏效，本片的票房收入虽不及李小龙和罗维的另一部上海滩英雄片《精武门》，在那个年代还是卖了200多万港币，还打破了张彻电影的最卖座纪录，也让饰演马永贞的陈观泰一炮而红。

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也许这部老版的《马永贞》对于当下的年轻观众已不再具有吸引力，但它具有一定的开创意义，对后来很多讲马永贞的电影产生过影响：譬如1997年由元奎执导，刘镇伟编剧，金城武和元彪主演的那部同名电影，就是翻拍自本片。2014年黄精甫和王晶联手打造的《恶战》，其中的人物关系也是以此为根基（只不过将原来的谭四改名为龙七）。

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《马永贞》获得成功之后，有影迷写信给张彻了让他开拍续集，可是上一部中马永贞已经倒在了血泊之中，又怎么样去接续这个故事呢？这当然难不倒张彻和倪匡，于是很快，原班人马又推出了一部《仇连环》。

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影片将故事背景放在了马永贞死后的第三十年，此时的上海滩又冒出一个类似马永贞一样的风云人物，名叫仇连环，其扮演者同样还是陈观泰。本片和《马永贞》的故事架构总体上大同小异，都是一个模式一样的套路，就连场景都是一模一样，这个仇连环也渴望在上海滩扬名，最后也是中了斧头帮埋伏而魂断黄浦江。两者的主题都想说明一点：在这个勾心斗角的十里洋场，只靠单纯的功夫打天下，永远是不管用的。这也呼应《马永贞》里的一句台词——“上海滩上每天有人起来，也每天有人倒下”。

与后来两部重拍电影版中，马永贞惩奸除恶，伸张正义的“大团圆结局”相比，张彻版本的结局虽然黑暗，但也更真实。然而新时代的观众已没法接受这么惨烈的结局，所以做出一定改动也在情理之中。

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陈观泰在《马永贞》和《仇连环》里可谓意气风发，神采飞扬，想当年，他也是邵仁枚，张彻一手培养起来的邵氏巨星，可仅过十年，他便开始显出了龙钟老态，演尽配角，自然让笔者感到几分唏嘘。

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