文/万永强(智通财经研究中心总监)

美股周四(12月22日)收跌，非必须消费品板块领跌。道指6周以来首次连续第二个交易日下滑。投资者权衡gdp等一系列经济数据的表现。

道指跌23.08点，跌幅0.12%，报19918.88点，标普指数跌4.22点，跌幅0.19%，报2260.96点，纳指跌24.01点，跌幅0.44%，报5447.42点。

恒指周五(12月23日)早盘低开0.38%，开盘后跌幅扩大，最多跌逾百点，最低见21491点，创下五个月以来新低，一度逼近下方250天年线附近(约21448点)，午后港股震荡下行，于21500点水平之上争持，尾盘跌幅有所收窄。截至收盘，恒指报21574.76点，跌幅0.28%，大市成交额503.84亿。

周五港股在圣诞前夕遭遇圣诞“劫”，跳空低开，直接探低到年线，和周四智通解盘判断一致。

恒指调整或尚未结束

近期一直强调恒指调整的目标位要到年线附近，看来是提早实现，现在问题是到了年线是不是就算调整结束，智通财经认为还不能下这个结论，主要有以下几个原因：

一是美股走势依然面临不确定性，道琼斯依然没有突破两万点大关，而纳斯达克和标普500指数已经跌破了短期5日和10日均线，显示后市并不太乐观。如果短期还不能有效突破，则大概率也会形成高位的下杀。

周四数据显示，11月美国资本财新订单增幅超过预期，美国第三季经济增速较预期快。不过，上周初请失业金人数触及六个月高位，且11月美国消费者个人支出和收入数据令人失望，暗示四季度季度经济放缓。

尽管美国三季度实际gdp年化季率终值3.5%，高于预期3.3%，前次评估为3.2%。但引发市场担心的就是美联储(fed)或许明年很快就会再次加息。

二是a股的走势也不容乐观，周三、周四两天的上涨也未能突破10日均线，周五更是一根中阴线直接穿破所有短期均线系统，预计还要再度考验半年线的支撑，大概率是形成二次探底的走势。

三是汇率方面的问题，美元的持续强势，导致人民币汇率贬值的预期高温不退。这就间接导致了港币的升值，据媒体报道，香港的7-eleven便利店，人民币已经跌到了和港币平价的水平。

其实从官方汇率而言并没有这么夸张，但民间的这种行为实际上就在反映一种预期，这样一来，对香港这种比较依赖内地游客旅游购物方面是一个较大的冲击。

另外，人民币持续下跌，使得内地对美元理财产品需求急升。招商银行(03968)上周三销售其中一只美元理财产品，2分钟之内便卖清光;至于建设银行(00939)北京分行则指出，最近每日兑换美元的客户人数，比今年年初最少高出1倍。

题材品种、食品饮料逆市上涨

从盘面看，大盘蓝筹再度以探底为主，如腾讯、汇控及银行保险等。

上涨的品种继续个别发展，有题材的品种依然逆势上涨，如中兴集团(00763)大涨7.35%，带动信息器材板块上扬，中国金洋(01282)涨6.56%、伟易达(00303)涨2.84%、中国通讯服务(00552)涨2.32%。

据外电报道，中兴母企中兴集团夺得长和与意大利vimpelcom的意大利流动电话网络供应商合同，据悉合约总值达到10亿美元(约78亿元)。该股在60日均线获得支撑，注意在前期高点附近出现震荡。

高银金融(00530)涨4.67%，智通财经获悉，高银金融(00530)牵头财团击败长实(01113)、会德丰(00020)、新世界发展(00017)、信置(00083)及新地(00016)等传统发展商，成为黑马，取得港铁(00066)何文田站第一期物业发展项目。该股底部调整充分，不过要观察缺口的回补情况。

另外值得一提的是，混改概念在a股市场持续火爆，相关港股中国联通(00762)、中国东方航空股份(00670)分别上涨0.79%和1.14%，后市重点留意。

板块方面，上涨主要是食品饮料类，现代牧业(01117)涨3.89%、合生元(01112)涨3.1%、亲亲食品(01583)涨2.46%、阜丰集团(00546)涨1.39%。春节行情值得期待。

操作上观察大蓝筹 持续关注混改概念

下跌板块，“三桶油”持续走低，中国石油化工股份(00386)跌1.79%、中国海洋石油(02883)跌1.24%、中国石油股份(00857)跌0.17%。

有分析师称，由于中国允许更多独立炼油厂直接进口原油，在国内供应萎缩之际，原油进口量料将继续增长。不过，上周路透社报道称，中国政府从明年起将暂停向地方炼油厂发放成品油出口配额。这个消息在业内引发不安。目前政府尚未发布出口禁令，但德国商业银行表示，如果中国明年实施这一禁令的话，中国的原油进口增速将大幅放缓，将会重创全球原油市场。

从技术上看，恒指调整到年线附近后，尾市还好有所回升，显示年线这个位置的支撑力度还是比较强，但要根本改变弱势格局尚需时日。操作上大蓝筹还需要观察，混改概念建议持续保持关注。

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